一、提供端：原材料價(jià)錢(qián)影響覆銅板成本

    覆銅板的成本構(gòu)成組合眾多，以到現(xiàn)在為止市場(chǎng)上產(chǎn)銷量較大的覆銅板產(chǎn)種類型預(yù)先推測(cè)，銅箔、玻纖布、天然樹(shù)脂以及其它制作花銷（涵蓋人工、庫(kù)存物流、設(shè)施折舊、水電煤等），大概占總成本比重作別為 39百分之百、18百分之百、18百分之百和 25百分之百。那里面三大原材料占比達(dá)到 70百分之百以上，其價(jià)錢(qián)是影響覆銅板成本的關(guān)鍵因素。

覆銅板制導(dǎo)致本大概占比

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    有關(guān)報(bào)告陳述：智研咨詢宣布的《2018-2024年中國(guó)覆銅板市場(chǎng)深度評(píng)估與進(jìn)展前面的景物預(yù)先推測(cè)報(bào)告陳述》

    1、標(biāo)準(zhǔn)銅箔

    因?yàn)槌霎a(chǎn)高品質(zhì)銅箔的設(shè)施尤其是關(guān)鍵零器件需求進(jìn)口且周期長(zhǎng)，因?yàn)檫@個(gè)銅箔產(chǎn)能擴(kuò)張不止投資較大且均勻周期至少一年以上，產(chǎn)能提高有經(jīng)驗(yàn)慢。中國(guó)電子材料協(xié)會(huì)數(shù)值顯露，全世界銅箔產(chǎn)能及產(chǎn)量近年來(lái)不迅速提高，那里面產(chǎn)能由 2010年的 54.8萬(wàn)噸增加至 2016年的 65.0萬(wàn)噸，年均提高 2.41百分之百，產(chǎn)量由 39.8 萬(wàn)噸增至 50.6萬(wàn)噸，年均提高率為 4.08百分之百。從電子銅箔協(xié)會(huì)計(jì)數(shù)看出，國(guó)內(nèi)銅箔的產(chǎn)能、產(chǎn)量作別由 2010年的 20.99 萬(wàn)噸、16.13 萬(wàn)噸增加至 2016年的 39.9萬(wàn)噸、29.16萬(wàn)噸，年均提高率作別為 11.30百分之百、10.37百分之百，增速表面化高于全世界水準(zhǔn)。

2010-2018年全世界銅箔產(chǎn)能及產(chǎn)量的計(jì)數(shù)、預(yù)先推測(cè)

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2010-2016年國(guó)內(nèi)銅箔產(chǎn)能、產(chǎn)量變動(dòng)計(jì)數(shù)

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    到現(xiàn)在為止銅箔可分為 PCB 用的標(biāo)準(zhǔn)銅箔、鋰電銅箔和其它用場(chǎng)的銅箔三類。因?yàn)樾履芰课镔|(zhì)交通工具行業(yè)的興盛加大了對(duì)鋰電銅箔的需要，在銅箔總產(chǎn)能沒(méi)有辦法迅速擴(kuò)大的事情狀況下，銅箔供需面自 2016 年中起顯露出來(lái)偏緊局面。同時(shí)，因?yàn)殇囯娿~箔和標(biāo)準(zhǔn)銅箔在出產(chǎn)設(shè)施和工藝上存在較大差別，電子用標(biāo)準(zhǔn)銅箔對(duì)產(chǎn)品精密細(xì)致度要求高但鋰電銅箔的利潤(rùn)高于 PCB 標(biāo)準(zhǔn)銅箔，逐利驅(qū)迫大部分廠商將銅箔轉(zhuǎn)產(chǎn)至鋰電行業(yè)，新增加產(chǎn)量能也接著偏向于鋰電銅箔，銅箔群體價(jià)錢(qián)由鋰電銅箔為原因變?yōu)楦鱾€(gè)方面漲價(jià)。短期供需失衡下的標(biāo)準(zhǔn)銅箔的迅速漲價(jià)，這推升了覆銅板的制導(dǎo)致本。

2011-2016年國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)銅箔與鋰電銅箔產(chǎn)量比例的變動(dòng)

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    2、玻纖布

    中國(guó)已變成世界第1玻纖出產(chǎn)大國(guó)。2001 年我國(guó)參加 WTO 后積極克化引進(jìn)的玻璃纖維池窯拉絲出產(chǎn)線，國(guó)內(nèi)成本優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)鏈的漸漸完備要得全世界玻纖產(chǎn)業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，中國(guó)的玻璃纖維工業(yè)進(jìn)入迅速進(jìn)展期。2000-2016 年，我國(guó)玻纖行業(yè)總產(chǎn)量由 27.3 萬(wàn)噸增加至 362 萬(wàn)噸，復(fù)合提高率為 18.81百分之百，產(chǎn)量維持長(zhǎng)時(shí)期牢穩(wěn)提高。那里面 2007 年國(guó)內(nèi)玻纖紗總產(chǎn)量為 160 萬(wàn)噸，中國(guó)著手變成世界第1大玻纖出產(chǎn)國(guó)。

2001-2016年我國(guó)玻纖紗年產(chǎn)量

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    玻纖行業(yè)提供集中度較高。從地區(qū)范圍來(lái)看，玻纖產(chǎn)能主要散布于亞洲、新大陸和歐羅巴洲，那里面亞洲地區(qū)以中國(guó)出產(chǎn)為主。從供應(yīng)商來(lái)看，全世界主要由 OCV、PPG、JM、中國(guó)巨石、重慶國(guó)際和泰岳玻纖供給，產(chǎn)能占比達(dá) 60百分之百，而國(guó)內(nèi)玻纖的供給約 80百分之百被中國(guó)巨石、泰岳玻纖、重慶國(guó)際、山東玻纖、四川威玻和長(zhǎng)海股份六大出產(chǎn)商壟斷。

2015年全世界玻纖布產(chǎn)能散布

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我國(guó)玻纖產(chǎn)能散布

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    玻纖在國(guó)內(nèi)的應(yīng)用領(lǐng)域主要集中在建造、電子電氣、交運(yùn)、管道、工業(yè)應(yīng)用、新能量物質(zhì)和環(huán)保等領(lǐng)域，依據(jù)復(fù)材應(yīng)用技術(shù)網(wǎng)計(jì)數(shù)，其占比作別為 34百分之百、21百分之百、16百分之百、12百分之百、10百分之百和 7百分之百等，電子領(lǐng)域變成我國(guó)玻纖的第二大應(yīng)用領(lǐng)域。那里面，覆銅板作為電子應(yīng)用的關(guān)緊內(nèi)部實(shí)質(zhì)意義，其關(guān)鍵原材料之一為電子玻纖紗。依據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研討院計(jì)數(shù)數(shù)值，2001-2014年我國(guó)玻纖在電子領(lǐng)域的應(yīng)用規(guī)模由 5.5 萬(wàn)噸增加至 109.4 萬(wàn)噸，積年維持較快的提高速度。

    玻纖布在覆銅板中作為加強(qiáng)材料起到達(dá)增增強(qiáng)度、絕緣的效用，在覆銅板的原材料成本中約占 25百分之百。玻纖布是由硅砂等原料在窯中煅燒成液態(tài)，再經(jīng)過(guò)合金噴嘴兒拉成玻纖絲后纏絞制成玻纖紗，最終運(yùn)用玻纖紗紡織制成的。玻纖布行業(yè)的集中度較高，全世界六大供應(yīng)商（巨石、OC、PPG 等）合計(jì)產(chǎn)能占到 70百分之百，用于 PCB 的電子布要求較高，主要廠商仍然歐美公司但產(chǎn)能一直在向亞太轉(zhuǎn)移，而超薄特殊的一種玻璃紗的產(chǎn)能仍集中在歐美公司。

2001-2014年我國(guó)玻纖在電子領(lǐng)域的應(yīng)用規(guī)模

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    3、環(huán)氧氣天然樹(shù)脂

    環(huán)氧氣天然樹(shù)脂因?yàn)檩^好的力學(xué)性能、電性能和黏合性能被廣泛用于制作覆銅板、防腐漆片、塑封料，在電子電氣和機(jī)械制作等工用領(lǐng)域具備關(guān)緊效用。而中國(guó)已變成全世界最大的環(huán)氧氣天然樹(shù)脂出產(chǎn)國(guó)，數(shù)值可知，中國(guó)環(huán)氧氣天然樹(shù)脂產(chǎn)量由 2010 年的 68 萬(wàn)噸增加至 2015 年的 140 萬(wàn)噸，年復(fù)合提高率達(dá) 15.54百分之百。

    不一樣的 PCB 對(duì)天然樹(shù)脂的要求不一樣：普通來(lái)說(shuō)，單/雙面板、多層板及 HDI 等主要認(rèn)為合適而使用酚醛天然樹(shù)脂和環(huán)氧氣天然樹(shù)脂，而高速/高頻制板主要運(yùn)用聚四氟乙烯，近年流行的無(wú)鹵 CCL 則運(yùn)用環(huán)保型非溴基天然樹(shù)脂。到現(xiàn)在為止大陸與臺(tái)灣的供應(yīng)商主要供給酚醛天然樹(shù)脂和環(huán)氧氣天然樹(shù)脂，高端特殊的一種天然樹(shù)脂如 變態(tài)、PPE 等則被美日的國(guó)際巨頭壟斷。

2010-2015年我國(guó)環(huán)氧氣天然樹(shù)脂產(chǎn)量

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    在我國(guó)覆銅板行業(yè)中，對(duì)環(huán)氧氣天然樹(shù)脂有需要的主要有剛性覆銅板、高性能環(huán)氧氣-玻纖布基覆銅板（涵蓋環(huán)氧氣改性高性能天然樹(shù)脂覆銅板）、金屬基覆銅板、三層型撓性覆銅板、多層板加成工藝法用半固化天然樹(shù)脂軟片等。依據(jù)計(jì)數(shù)數(shù)值，2014 年國(guó)內(nèi)覆銅板行業(yè)消費(fèi)的各類環(huán)氧氣天然樹(shù)脂占總消費(fèi)量的 30.6百分之百，運(yùn)用量占比第1。

2014年我國(guó)環(huán)氧氣天然樹(shù)脂消費(fèi)市場(chǎng)格局

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二、需要端：PCB行業(yè)

    覆銅板行業(yè)下游為PCB行業(yè)，因?yàn)楦层~板行業(yè)產(chǎn)能比較集中，2016年全世界剛性覆銅板企業(yè)按產(chǎn)值名次前十的企業(yè)市場(chǎng)份額共計(jì)占比達(dá) 74百分之百，而前十的 PCB企業(yè)市場(chǎng)份額占比為 53百分之百。因?yàn)檫@個(gè)覆銅板行業(yè)相對(duì)于下游 PCB行業(yè)來(lái)說(shuō)更具備議價(jià)有經(jīng)驗(yàn)，覆銅板公司一般能夠?qū)⑸嫌蔚某杀緣毫鲗?dǎo)給下游。

2016年全世界剛性CCL企業(yè)按產(chǎn)值名次前十 （一百萬(wàn)美圓）

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2016年全世界前10名PCB制作商產(chǎn)值占比（ 一百萬(wàn)美圓）

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    1、PCB周期性顯著，到現(xiàn)在為止處于提高狀況

    PCB在下游的產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，進(jìn)入某種環(huán)境很多行業(yè)，其行業(yè)周期性不受純一行業(yè)的影響，主要隨宏觀經(jīng)濟(jì)及電子信息產(chǎn)業(yè)的群體進(jìn)展變動(dòng)。 依據(jù)研討，從國(guó)際市場(chǎng)看，全世界 PCB 市場(chǎng)的景氣周期與電子產(chǎn)品及半導(dǎo)體市場(chǎng)的景氣周期較為完全一樣。PCB 行業(yè)自 2000 年往后只顯露出來(lái)兩次低谷，2000-2002 年受互聯(lián)網(wǎng)泡沫兒落空的影響，PCB的全世界產(chǎn)值顯露出來(lái)下滑，以及 2008 年受全世界金融危機(jī)的影響進(jìn)入了低谷。

2000-2016年全世界及中國(guó) PCB產(chǎn)值變動(dòng)事情狀況

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    較于全世界PCB行情變動(dòng)，我國(guó)的市場(chǎng)增速表面化高于全世界群體水準(zhǔn)，遭受的沖擊影響也較小，僅在 2009 年產(chǎn)值有所下滑，2010 年從新還原提高。預(yù)計(jì)未來(lái)，我國(guó)仍將以高于全世界群體水準(zhǔn)的速度提高，變成幫帶我國(guó)覆銅板需要提高的主因。

    依據(jù)計(jì)數(shù)數(shù)值，預(yù)計(jì) 2017 年全世界 PCB 群體規(guī)模將有盼達(dá)到 642 億美圓，2022 年產(chǎn)值增加至 756 億美圓，年復(fù)合提高率預(yù)計(jì)為 3.32百分之百。據(jù)此預(yù)先推測(cè)中國(guó) 2017 年 PCB 產(chǎn)值將達(dá)到 289.72 億美圓，占全世界產(chǎn)值的 44.13百分之百。

2017-2022年全世界PCB產(chǎn)值預(yù)先推測(cè)

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    2、PCB產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移亞洲

    PCB產(chǎn)業(yè)自 20 百年 50 時(shí)代進(jìn)展以來(lái)經(jīng)歷了由“歐美主導(dǎo)”向“亞洲主導(dǎo)”的轉(zhuǎn)變過(guò)程，那里面亞洲主要以中國(guó)大陸為中心。2008-2016 年代里，新大陸、歐羅巴洲和東洋的 PCB 產(chǎn)值占全世界的比重漸漸減退，其 PCB 產(chǎn)值占全世界的比重作別由 2008 年的 9.30百分之百、5.65百分之百、21.12百分之百下滑至 2015 年的 5.08百分之百、3.78百分之百、10.44百分之百，東洋的降幅最大。相反，中國(guó)大陸的PCB 產(chǎn)值占比一年一年地增加，2015 年占比已達(dá) 47.36百分之百，亞洲其它地區(qū)的 PCB 產(chǎn)值也顯露出來(lái)小幅爬升。

2008-2016年全世界PCB行業(yè)產(chǎn)值地區(qū)范圍散布變動(dòng)事情狀況

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    3、電子信息產(chǎn)業(yè)飛速進(jìn)展，驅(qū)動(dòng)覆銅板下游PCB需要迅速進(jìn)展

    印制線路板是在各類覆銅板上，按預(yù)先規(guī)定預(yù)設(shè)形成點(diǎn)間連署及印制元件的印制板，其主邀功能是使各種電子零組件形成預(yù)先規(guī)定電路的連署，絕大部分?jǐn)?shù)電子設(shè)施及產(chǎn)品均需配備，被稱為“電子產(chǎn)品之母”，主要應(yīng)用領(lǐng)域有：計(jì)算機(jī)、通信設(shè)施、消費(fèi)電子、交通工具電子、工業(yè)扼制、醫(yī)療攝譜儀、航空航天等行業(yè)。

    下游電子信息產(chǎn)業(yè)的飛速進(jìn)展，行業(yè)規(guī)模的大幅擴(kuò)張將會(huì)幫帶 PCB 行業(yè)的進(jìn)展，我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)維持了連續(xù)不斷的迅速進(jìn)展發(fā)展方向。依據(jù)預(yù)先推測(cè)，2017 年上半年我國(guó)電子信息制作業(yè)成功實(shí)現(xiàn)收益 13.8 萬(wàn)億元，同比增速超 14百分之百。在國(guó)度政策、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等因素的推動(dòng)下，我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)有盼接著維持迅速進(jìn)展發(fā)展方向，因此給 PCB 產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)廣大寬闊的市場(chǎng)進(jìn)展空間。

2010-2017上半年我國(guó)電子信息制作業(yè)收益及提高率

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    從 2001 年直到現(xiàn)在的數(shù)值相比較可以看出，我國(guó) PCB 產(chǎn)業(yè)的增速變動(dòng)與工業(yè)增加值（宏觀經(jīng)濟(jì)）有著同向的關(guān)系。從2017 年的工業(yè)增加值發(fā)展方向可以看出，到現(xiàn)在為止處于上進(jìn)發(fā)展方向的開(kāi)始的一段時(shí)間，之前的每輪升漲還是下跌周期都幫帶了 PCB 增速的30百分之百左右的撩動(dòng)，而本輪的 PCB 增速上進(jìn)撩動(dòng)才剛開(kāi)始走。

我國(guó)工業(yè)增加值和 PCB產(chǎn)值增速相比較

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